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李虹含认为，扩大金融业对外开放格局将促进中国金融机构微观效率的提高，有利于中国金融和经济发展；同时对中国货币政策、宏观调控等方面产生影响，对中国维护金融安全与稳定提出了新的要求。但梳理央行相关负责人的每一次公开表态不难发现，“风险”两字成为高频词。

不一样的商机为何一直从事不良资产的湖岸投资会突然对违约债券有兴趣？湖岸投资董事长张征对经济观察报记者表示，只要是价值洼地都愿意考虑，就像企业重整一样，流动性纾困也是解决不良资产的一种方式。“不过我们感兴趣的是公开市场上发行的企业债这一类资产，这些投资标的具有的特点是即将违约或者已经出现了负面、由于某种原因价格剧烈下跌；有些是还没有违约，但是出现了兑付危机，我们预测这家企业可能即将违约，这些情况我们也会跟企业进行协商，在雪中送炭的同时我们也可以获得收益。”张征说。

进一步上涨需等待业绩验证。进入3月份之后，随着中国宏观基本面数据以及企业年报陆续公布，市场将进入基本面验证阶段。我们预计3月即将公布的中国经济数据难有明显改善，最新公布的2月官方PMI继续回落至49.2，创下16年3月以来新低，财新PMI为49.9，仍处在荣枯线以下。从企业盈利的角度来看，目前港股2358家上市公司中仅216家披露了18年年报，披露率仅9%。而恒生指数50只成分股中仅10只披露了年报，这10家企业在恒生指数成分股中2017年的营收、净利润占比分别为3.4%、6.6%。以这10家企业为样本，其在2018年的营收、净利润增速分别为-2.5%/31.5%，相对于2017年的5.5%/37%有所回落。中期看，18/2-18/10期间港股持续调整，调整的重要原因之一是港股盈利回落，全部港股累计净利润增速从2017年28.8%回落至2018Q2的9.2%，目前港股净利润增速仍在回落过程中。这轮盈利筑底特征类似2002-05年期间，即W型筑底。这轮盈利改善左侧底回升始于2016年二季度，现在是二次探底回落过程中，我们预计右侧底在2019年二、三季度。从估值角度来看，这轮恒生指数PE（TTM，下同）从16/2的9.6倍升至18/2最高的13.6倍，在港股近期最低点（2018/10/30的恒生指数24540点）PE最低回落到为10倍，已经达到历史估值核心区间下轨（10-18倍）。目前（截至2019/3/1）为10.8倍，处于1973/5年以来从低到高16%分位，仍处于历史底部区域，对比历史港股估值优势凸显。港股在3月份之后进入基本面验证阶段，未来进一步上涨仍需等待业绩验证。

这种“误会”，也许就是如今中国海军陆战队“扩编成军”的消息能引来四方关注的原因。但要知道，与美国不同，对于中国来说，海军陆战队的发展史其实是经历了许多曲折的，这跟中国国家战略需要和国家实力状况密不可分。到目前为止，我国在国家战略上始终坚持和平发展和积极防御自卫原则，那么即便是陆战队从旅级单位扩编成军，也最多是出于“积极”防御的一面。远非什么弃海转陆、要一口气打到高原沙漠里去。

由此看来，瑞幸咖啡指控星巴克涉嫌违反《反垄断法》，想要获得反垄断执法机构和司法机关的支持，并不容易。有电商平台的“案例”在先，星巴克想必也相信自己“肯定没事”。而如果很多行业中具有市场支配地位的大企业强令“二选一”都没事，那么，反垄断执法又该如何进行？

盈利预测与估值分析。我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.15、0.18和0.19美元/股。参考可比公司估值，并考虑到公司游戏产品类型较为单一，且头部产品占公司整体营收比重较高，相较于腾讯、网易等游戏大厂，未来收入及业绩具有一定不确定性，因此我们给予公司2018年11-13倍动态PE，对应合理价值区间为12.95-15.31港元/股（若按照人民币计价，合理价值区间为11.17-13.20元/股，按照1美元=7.85港元=6.77元人民币汇率计算），首次覆盖给予公司优于大市评级。